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审核 | 朱依林 单敏敏

海外评级机构惠誉（Fitch Ratings）5月13日发布阐扬，将孟加拉的信用评级量度从“认知”出动为“负面”，同期防守其弥远外币刊行东说念主失约评级为“B+”。这一出动开释出明确信号：在外部风险攀升、转换程度乏力、银行业脆弱性及惩办问题交汇的配景下，孟加拉经济招架冲击的才智正捏续弱化，异日濒临的下行压力羁系忽视。

惠誉在最新阐扬中指出，孟加拉经济正濒临多重风险重复的复杂场面。最初，外部脆弱性权贵飞腾。该国高度依赖来自中东地区的侨汇收入，近半数汇款来自中东国度，而石油入口也占入口总和的近15%。面前中东地缘突破捏续升级，一朝石油供应链或汇款渠说念受阻，孟加拉的外部账户均衡将濒临严峻查考。数据高慢，2025年侨汇占该国GDP的比重已达3.5%，其认知性对经济基础至关谬误。

其次，结构性转换程度堕入停滞。惠誉强调，孟加拉在鼓舞要道范围转换方面阐扬慎重，尤其是触及王法独处性和总理任期约束的宪法纠正法子遭受大肆，导致计谋真正度受损，轨制性惩办的薄弱要领难以改善。这些身分进一步平稳了市集信心和外部投资者的预期。

银行业危急则是另一大隐忧。阐扬高慢，约束2025年12月，孟加拉银行业总不良贷款率已攀升至30.6%，其中国有银行是主要株连身分。惠誉教唆，若监管容忍计谋逐渐退出，坏账率可能进一步恶化。高企的不良贷款迫使银行计提多半拨备，严重挤压了信贷投放空间，导致私东说念主部门信贷增速从两年前的近10%骤降至本年1月的6%，球赛投注app投资活动清楚降温，经济活力受到遏制。

经济远景方面，惠誉的预测亦偏严慎。受制于环球需求疲软、服装出口下滑、国内资本飞腾及贸易环境不信服性，孟加拉2026财年（FY26）经济增速量度将放缓至3.7%，2027财年进一步降至3.5%。与此同期，通胀压力捏续高位运行。尽管3月亏损者通胀率从9.13%微降至8.71%，但仍远超央行设定的6.5%-7%目的区间。近期燃料价钱的上调可能再度推升通胀水平，加重民生职守和企业筹商压力。

信用量度转“负面”的影响已开动泄漏。异日，孟加拉在海外市集的借款资本或将飞腾，异邦银行和投资者在提供融资或扩大投资时格调将更趋严慎。经济学家指出，这可能导致该国在寻求外部贷款时濒临更高门槛，入口开证资本增多，外资流入意愿着落。在好意思元储备已承压（3月末为295亿好意思元，掩饰约4个月入口）的配景下，外部融资环境的恶化可能进一步加重流动性挑战。

关于孟加拉而言，破解面前困局的要道在于加速转换落地、开采银行业健康度并提高惩办遵循。只好本色性鼓舞结构性出动，增强计谋扩充的信服性与透明度，才能逐渐改善市集预期，重建外部信任。面对复杂的表里部环境，计谋制定者需在稳增长与防风险之间寻求均衡，为经济复苏注入新动能。

本文转载自“孟加拉交易谍报”微信公众号5月14日著作，原文标题为《刚刚，惠誉将孟加拉国信用评级量度下调至“负面”》

本期审核：朱依林 单敏敏

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